A maioria dos especialistas concorda que a procura de zinco aumentará. A plataforma Statista informa que até 2028 o consumo global deste metal atingirá 19,66 milhões de toneladas.
Contudo, os analistas divergem radicalmente nas suas avaliações das perspectivas do zinco. O custo esperado por tonelada até o final do próximo período de cinco anos varia entre US$ 2.100 e US$ 4.000.
O excesso de metal no mercado é o principal fator de baixa para os próximos anos. A situação macroeconómica também é desfavorável ao crescimento das cotações. Portanto, espera-se que o custo por tonelada diminua em 2024-2025.
O mercado deverá sair do excedente em algum momento após 2026. Principais fatores de alta:
- procura de zinco em energia verde;
- custos de produção mais elevados como resultado da inflação e da inovação necessária para reduzir as emissões;
- taxas de juros mais baixas em comparação com os níveis atuais.
Se a rentabilidade da mineração de zinco diminuir, a sua oferta diminuirá. Isso levará a um aumento nas cotações. A este respeito, os analistas da BeatMarket não concordam com as opiniões pessimistas sobre o mercado de zinco. Na nossa opinião, o custo por tonelada não pode cair abaixo do nível atual até 2028. Ao mesmo tempo, apoiamos previsões negativas para os próximos 2 anos.
Os especialistas da BeatMarket também não acreditam em previsões excessivamente otimistas. Acreditamos que as chances de as cotações subirem 50% ou mais são extremamente pequenas. O custo por tonelada está próximo do nível de 2009. Praticamente não existem pré-requisitos para o seu rápido aumento na situação atual.
Somente fatores imprevisíveis podem fazer com que os preços subam. Principalmente geopolítico, como foi o caso em 2022. Mas mesmo quando tais eventos se repetirem, o mercado retornará rapidamente aos valores de equilíbrio.
Mesmo na ausência de notícias significativas, o zinco continua a ser um activo volátil. Existe uma grande probabilidade de que em 5 anos as cotações sejam diferentes das atuais em 10-15%. Mas dentro deste período, são possíveis flutuações mais significativas.
A procura de zinco dependerá em grande parte das políticas do governo chinês. O setor de construção do país é um dos principais consumidores. O preço por tonelada dependerá das medidas para estimulá-lo.
A maioria dos analistas prevê que as cotações permanecerão numa tendência lateral ao longo do ano. A taxa de movimentação esperada é de até 5% ao mês. A BMI Research e a Wallet Investor estão entre as fontes que apontam para a possibilidade de estagnação.
A maioria das previsões de zinco para 2025 está na faixa de US$ 1.950 a US$ 2.400. Previsões mais altas podem ser encontradas. Por exemplo, US$ 2.850 por tonelada dos analistas da Knoema. Os especialistas do BeatMarket tendem a concordar com a opinião da maioria. Não esperamos que os preços aumentem em relação a 2023.
Em 2026, haverá excedente máximo no mercado de zinco. Serão mais de 530 mil toneladas. Isto é previsto pelos autores da revista Australian Resources And Investment. Tal superávit inevitavelmente pressionará as cotações.
Os analistas da Wallet Investor esperam que até o final de 2026 o custo por tonelada caia para US$ 1.702 a US$ 1.712. Isto equivale a uma queda de quase um terço em relação aos níveis atuais.
No entanto, existem previsões mais otimistas. A previsão mais otimista é de US$ 2.748 por tonelada. Isso é superior ao preço atual. Mas dado este resultado, o zinco ainda não pode ser considerado um ativo promissor.
Os especialistas da BeatMarket não compartilham desse otimismo. Nossa previsão é de baixa. Acreditamos que o mercado de zinco em 2026 não conseguirá operar em níveis superiores aos atuais.
Um factor-chave para a subida dos preços do zinco será a sua elevada procura no sector da energia verde. Quanto mais a indústria se desenvolver, maior será a demanda.
O serviço statista.com prevê um aumento na produção para 1,53 milhão de toneladas até 2027. Portanto, o optimismo dos analistas em relação ao zinco está directamente relacionado com a crença num abandono do petróleo.
Aqui está uma rápida olhada no que os especialistas estão prevendo para 2027:
- $1442 — de Wallet Investor;
- $2150 — de BMI Research;
- $2748 — de knoema.com.
Segundo especialistas, o mercado deverá sair da fase excedentária até 2028. Ao mesmo tempo, o principal aumento no consumo virá da energia verde. Em primeiro lugar, turbinas eólicas.
O custo projetado de uma tonelada de zinco em 2028 é o seguinte:
- mais de US$ 4.000 – de acordo com o departamento de pesquisa do Statista;
- cerca de US$ 2.100 – segundo previsões da Fitch;
- na faixa de US$ 2.500 a US$ 3.000 – de acordo com as expectativas dos analistas da BeatMarket;
- O grau de optimismo dos especialistas depende da sua fé na energia verde. Os analistas também têm estimativas diferentes sobre o ritmo de normalização das taxas de juros e de crescimento na produção de zinco. Assim, há uma diferença significativa nas previsões.
