Прогнозы цен на золото

Десять лет — достаточный срок, чтобы рассчитывать на безоговорочный рост котировок. В течение этого периода возможны отрезки, когда золото будет дешеветь. Но эти потери будут заметны только в моменте. По итогам декады ожидается положительный результат.

Существуют прогнозы, что производство золота начнет сокращаться с 2028 г. Это станет важным фактором роста котировок во второй половине десятилетия. Но основной драйвер, в котором не приходится сомневаться, — увеличение денежной массы.

Нет оснований полагать, что ведущие страны пересмотрят подход к эмиссии. Кроме того, постоянная инфляция — неотъемлемая составляющая действующие финансовой системы. Пока в золоте видят защиту от нее, котировки актива растут.

Эксперты дают разные прогнозы по стоимости золота на 2030 г. Самые оптимистичные из них — уровень, близкий к $7000 за унцию. Это предсказание размещено на сайте LBMA. Другие более осторожны и называют менее впечатляющие цифры.

Но все факторы указывают на то, что в 2030 г. котировки будут ощутимо выше текущих. Как уже упоминалось, сильный эффект окажет ожидаемое сокращение добычи. Толкать цены вверх будут и другие факторы:

• спекулятивная активность инвесторов;
• неопределенность на фондовых рынках;
• обесценивание мировых валют.

Существует вероятность, что на 2030 г. придется очередной кризис. Это обвалит котировки всех активов. Но вряд ли он повлияет на золото так, что оно окажется дешевле текущих уровней.

Один из самых популярных прогнозов цен на золото находится в диапазоне от $4197 до $4381 к 2030 году. Эта оценка основана на текущих темпах роста стоимости желтого металла. Если бычьи факторы ослабнут, цены в 2030 году могут упасть ниже $4000.

К 2040 г. эксперты прогнозируют еще больший рост котировок. Основными драйверами называют все те же причины:

• рост государственного долга США;
• стремление инвесторов к более твердым активам, чем доллар;
• инфляционное давление;
• сокращение добычи и разведанных запасов.

На таких длительных горизонтах сложно предсказывать точные цифры. Но аналитики сходятся во мнении, что долгосрочный тренд будет растущим. Различаются лишь прогнозы по скорости увеличения котировок.

Цена в таких прогнозах находится на уровне:

• минимум — $2,5 тыс.;
• средняя — более $16 тыс.;
• максимум — $40,5 тыс.

Среди наиболее авторитетных источников World Gold Council. Его эксперты прогнозирует уровень около $3,000 за унцию. Аналитики BeatMarket придерживаются более оптимистичных взглядов. Мы полагаем, что стоимость будет находиться выше $4500.

Вопрос не в том, ожидается ли рост цен на золото. Он в том, будет ли этот рост достаточно сильным. Или, несмотря на увеличение котировок, найдутся более выгодные активы.

Минимальный прогноз основан на сценарии второй половины ХХ века. После исторических максимумов 1980-х годов цены долгое время оставались в боковом тренде. Однако эксперты BeatMarket полагают, что подобная ситуация не повторится. Текущая стоимость золота имеет фундаментальные основания; это не результат спекулятивных действий.

На наш взгляд, пятизначные суммы кажутся излишне оптимистичными. Такой сценарий возможен только в ситуации высокой инфляции на протяжении нескольких десятилетий.

В долгосрочной перспективе все аналитики предсказывают рост котировок золота. Даже самые скромные прогнозы обещают пятизначные суммы. Более оптимистичные обещают взлет цен в 10+ раз. Максимальная цифра, которую называют эксперты, — $52 тыс.

Самый пессимистичный прогноз опубликован на сайте linkedin. Ожидается, что к 2050 году цена достигнет $6000. Аналитики BeatMarket считают, что эти цифры занижены. Мы ожидаем, что котировки как минимум превысят порог в $10 000.

На рынке металлов возможен длительный период стагнации котировок. Несмотря на это, результаты на длинном горизонте впечатляют:

• за 10 лет с 2012 по 2022 среднегодовая цена унции увеличилась менее, чем на 10% ;
• за период с 1972 по 2022 гг. золото подорожало в 31 раз;
• за период с 1922 по 2022 гг. — в 87 раз.

Результаты прошлых лет не могут служить гарантией будущей доходности. Но факторы, которые толкали цены вверх раньше, по-прежнему существенны.

Исходя из представленных выше результатов, пятизначные прогнозы по золоту кажутся оправданными. Цены могут вновь войти в боковой тренд. Однако несколько десятилетий – достаточный срок. Существует высокая вероятность того, что за это время рынок переживет несколько бычьих циклов.