La mayoría de los expertos coinciden en que aumentará la demanda de zinc. La plataforma Statista reporta que para 2028 el consumo global de este metal alcanzará los 19,66 millones de toneladas.
Sin embargo, los analistas difieren radicalmente en sus valoraciones sobre las perspectivas del zinc. El costo esperado por tonelada al final del próximo período de cinco años varía entre $2100 y $4000.
El exceso de metal en el mercado es el principal factor bajista para los próximos años. La situación macroeconómica también es desfavorable para el crecimiento de las cotizaciones. Por tanto, se espera que el coste por tonelada disminuya en 2024-2025.
El mercado debería salir del superávit en algún momento después de 2026. Factores alcistas clave:
- demanda de zinc en energía verde;
- mayores costos de producción como resultado de la inflación y la innovación necesaria para reducir las emisiones;
- tipos de interés más bajos en comparación con los niveles actuales.
Si la rentabilidad de la minería del zinc disminuye, su oferta disminuirá. Esto conducirá a un aumento de las cotizaciones. En este sentido, los analistas de BeatMarket no están de acuerdo con las opiniones bajistas sobre el mercado del zinc. En nuestra opinión, el coste por tonelada no puede caer por debajo del nivel actual para 2028. Al mismo tiempo, apoyamos las previsiones negativas para los próximos dos años.
Los expertos de BeatMarket tampoco creen en previsiones demasiado optimistas. Creemos que las posibilidades de que las cotizaciones aumenten un 50% o más son extremadamente pequeñas. El coste por tonelada se acerca al nivel de 2009. En la situación actual prácticamente no existen condiciones previas para su rápido aumento.
Sólo factores impredecibles pueden hacer que los precios se disparen. Principalmente geopolítico, como fue el caso en 2022. Pero incluso cuando tales acontecimientos se repitan, el mercado volverá rápidamente a los valores de equilibrio.
Incluso en ausencia de noticias importantes, el zinc sigue siendo un activo volátil. Existe una alta probabilidad de que dentro de 5 años las cotizaciones difieran de las actuales entre un 10 y un 15%. Pero dentro de este período, son posibles fluctuaciones más significativas.
Dean Belder, de Investing News, señala que 2024 será un año negativo para los metales básicos. Las cotizaciones del zinc están bajo presión por los siguientes factores:
- altas tasas de interés;
- disminución de la inversión en bienes raíces y proyectos de capital;
- La lenta recuperación de China del COVID.
Todos estos factores reducen la demanda en un contexto de aumento de la producción de metales. ILZSG informa que el excedente de zinc será de 367 mil toneladas. montones Sin embargo, muchos expertos siguen siendo optimistas y no predicen una fuerte caída de las cotizaciones.
Una descripción general rápida de los precios objetivo para 2024:
- $2230 - de Wallet Investor;
- $2500 - de BMI Research (con una previsión de 2.300 dólares);
- $2650 - de Capital Economics
Los expertos de BeatMarket apuestan por un escenario moderado. Nuestro pronóstico detallado se presenta en la siguiente tabla.
La demanda de zinc dependerá en gran medida de las políticas del gobierno chino. El sector de la construcción del país es uno de los principales consumidores. El precio por tonelada dependerá de qué medidas se adopten para estimularlo.
La mayoría de los analistas predicen que las cotizaciones se mantendrán en una tendencia lateral durante todo el año. La tasa de movimiento esperada es de hasta el 5% mensual. BMI Research y Wallet Investor se encuentran entre las fuentes que señalan la posibilidad de estancamiento.
La mayoría de los pronósticos sobre el zinc para 2025 se sitúan en el rango de 1.950 a 2.400 dólares. Se pueden encontrar predicciones más altas. Por ejemplo, 2.850 dólares por tonelada según los analistas de Knoema. Los expertos de BeatMarket tienden a estar de acuerdo con la opinión mayoritaria. No esperamos que los precios aumenten en relación con 2023.
En 2026 habrá un superávit máximo en el mercado del zinc. Serán más de 530 mil toneladas. Así lo predicen los autores de la revista Australian Resources And Investment. Semejante superávit inevitablemente ejercerá presión sobre las cotizaciones.
Los analistas de Wallet Investor esperan que para finales de 2026 el coste por tonelada caiga a entre 1.702 y 1.712 dólares. Esto equivale a una caída de casi un tercio con respecto a los niveles actuales.
Sin embargo, hay previsiones más optimistas. La previsión más optimista es de 2.748 dólares por tonelada. Esto es más alto que el precio actual. Pero teniendo en cuenta este resultado, el zinc todavía no puede considerarse un activo prometedor.
Los expertos de BeatMarket no comparten ese optimismo. Nuestro pronóstico es bajista. Creemos que el mercado del zinc en 2026 no podrá operar a niveles superiores a los actuales.
Un factor clave que impulsará el aumento de los precios del zinc será su alta demanda en el sector de la energía verde. Cuanto más se desarrolle la industria, mayor será la demanda.
El servicio statista.com predice un aumento de la producción hasta 1,53 millones de toneladas para 2027. Por lo tanto, el optimismo de los analistas sobre el zinc está directamente relacionado con la creencia en un alejamiento del petróleo.
He aquí un vistazo rápido a lo que predicen los expertos para 2027:
- $1442 — de Wallet Investor;
- $2150 — de BMI Research;
- $2748 — de knoema.com.
Según los expertos, el mercado debería salir de la fase de superávit en 2028. Al mismo tiempo, el principal incremento del consumo procederá de las energías verdes. En primer lugar, las turbinas eólicas.
El costo proyectado de una tonelada de zinc en 2028 es el siguiente:
- más de 4.000 dólares – según el departamento de investigación de Statista;
- alrededor de $2100 - según las previsiones de Fitch;
- en el rango de $2500-$3000 – según las expectativas de los analistas de BeatMarket;
- El grado de optimismo de los expertos depende de su fe en la energía verde. Los analistas también tienen estimaciones diferentes sobre el ritmo de normalización de las tasas de interés y el crecimiento de la producción de zinc. Por tanto, existe una diferencia significativa en las previsiones.
