ニッケルは人類にとって最も重要な工業金属の一つである。投資需要はありません。しかし、証券取引所の投機家は先物取引によって価格に影響を与えることができます。
ニッケル製品は宇宙産業、軍産複合体、医療などで需要がある。ステンレス鋼セクターは、金属産出量の約65％を消費している。ニッケル鋳鉄のような）クラス2のニッケルを使用している。このような材料の価格は通常、高級材料のほぼ半分である。EVやモバイル機器用のバッテリーは、2番目の主な用途分野である。
ロンドン金属取引所（LME）は、ニッケル価格形成の主要な供給源である。LMEは6トン受渡しの先物を取引している。同取引所では、最高品位の金属との み取引が可能である。
2023年を通して、相場は下落していた。その原因は以下の通りである：
ニッケル銑鉄の供給だけが増加している。国際ニッケル研究グループ（INSG）は、黒字は2025年から2027年まで続くと考えている。また、その報告書によると、一級金属の埋蔵量は減少している。
ニッケル価格予測の概要は以下の通り：
価格が上昇するのは、市場が供給の途絶や在庫削減を予想するときである。需要が弱いと1トン当たりの価格は下落する。
テクニカル分析に使用されるオシレーターは以下の通り：
移動平均（MA）は別のカテゴリーである。これらの指標の合計に基づいて、取引の判断が下される。
ほぼすべての時間枠で、テクニカル分析ツールは「売り」または「積極的な売り」を推奨する。分足チャートと5分足チャートでのみ、別の推奨が可能である。
その理由は、弱気局面が長く、それを打破するファンダメンタルズ的根拠がないためである。自然な価格変動により、相場は短期的な上昇しか見込めない。MAは、トン当たりコストが平均値から大きく乖離していないことを示している。予想される大幅な修正はない。
ローソク足のパターンは、弱気トレンドが継続していることを示している。相場チャートは以下の通り：
最初のパターンの信頼性は中程度。他の2つは信頼性が高い。
世界的な景気後退は2023年初めから続いている。この期間中、市場は若干の調整を経験した。予想外の世界的なニュースだけが強気派に有利に働く。
下の表は、主要金属の価格を含んでいます。また、一日、一ヶ月、一年の相場の動態を反映しています。このツールは、アルミニウムと鉄、ニッケルなどの性能を比較して見ることができます。
ほとんどの商品と同様、ニッケル価格の長期見通しは強気である。専門家は需要の大幅な増加を見込んでいる。今後30年間で需要は4倍に増加するだろう。
まず第一に、これは高純度の金属に関するものである。このようなニッケル消費の急増は、グリーンエネルギー開発によって現実のものとなるだろう。早ければ2040年までに、販売される自動車10台のうち9台が電気自動車になるだろう。
最新のニッケル・データは、高純度ニッケルの供給がそれに対応するほど増加しないことを約束している。現在の価格では、大半の生産者がマージンの範囲内にある。しかし、これではニッケル生産量を増やすには不十分だ。
ゴールドマン・サックスは、1トン当たり3万4,000ドルを閾値と呼んでいる。これは、供給不足を回避できるニッケル価格の下限である。これより低い価格では、増産する理由はない。
10年間のニッケル価格予測は曖昧である。相場は今後2～3年で下落すると予想されている。これは、インドネシアを中心とするアジアの生産量が急増しているためである。
その結果、市場では2級ニッケルが余剰となる。均衡に達するのは早くて2025年である。その後、相場は上昇に転じるだろう。
その他の支援要因
しかし、最も楽観的な専門家でさえ、歴史的な高値を繰り返すことはないと予想している。
アナリストは、早ければ2030年にはニッケル需要が現 在より40～45%増加するとみている。これはニッケル市場に強気の影響を与えるだろう。しかし、10年後までの最終的な価格は、いくつかの要因に左右される。
相場への圧力は、以下によってもたらされる可能性がある：
ニッケル赤字を予想する専門家がいる。例えば、Crux Investorのアナリストたちだ。彼らは需要の急激な増加を予測している。そして、鉱業はそれを補うことができないと主張する。それは、新規鉱床開発のための重要なプロジェクトがないためである。
専門家は、ニッケル1トンのコストは2万5,000ドルまで上昇すると予測している。しかし、2023年初頭には、専門家も楽観的な価格予測を出していた。今となっては、年末の実際の相場がより低くなることは明らかである。
ニッケル需要は2040年までに数倍に増加する。これは市場にとって強気材料である。また、金属生産コストの上昇も相場を下支えする。このような成長は、インフレを背景に必然的なものである。
多くのアナリストは、早ければ2040年までに相場がトン当たり3万4,000ドルの閾値を超えるだろうと確信している。
しかし、この強気予想はすべての非鉄金属に対して出されていることを理解すべきである。ニッケル価格が2040年までに上昇するかどうかという問題は、実は無関係である。主な課題は、この資産の価値が他よりも高まるかどうかを判断することである。
2050年のニッケル価格予想は楽観的である。2007年の水準を超える可能性があると考えるアナリストもいる。
しかし、相場が5万ドル以上に固定しない可能性がある要因もある：
過去27年間で、この金属の相場は約2倍に上昇した。今後、この価格変動が維持されるか、若干加速されると思われる根拠がある。
このような実績から、ニッケル・プロジェクトは長期投資にとって最も魅力的な資産とは言えない。例えば、一部の金価格予測は、2050年までに相場が何倍にも上昇することを約束している。
ニッケル生産の主要国は、インドネシア、フィリピン、ロシアである。主な消費国は中国、米国、EUである。天然埋蔵量ではインドネシアが1位。
個々の企業で見ると、ニッケル生産者を含む上位10位は以下の通りである：
上記の発行体の株式は、ニッケル価格上昇への適切な賭けかもしれない。
2022年の世界のニッケル生産量は330万トンを超える。2021年比では21%の増加である。インドネシアの生産者は生産能力を50%以上増加させた。2024年の市場余剰は19万トンと予想される。
4月のトン当たりコストは51.8千ドルだった。主な強気要因はニッケル在庫不足であった。しかし、その直後から相場は急速に下落し始めた。
5月、LMEニッケル価格はトン当たり8100ドルまで下落した。この数字は1996年の水準を下回っている。現在、これは21世紀に記録された最低価格である。低迷の主な理由は、主に中国からの需要の減少である。
相場は歴史的な高値に達した。8日にはトン当たり10万ドルを超えた。理由は供給削減の懸念だった。それが価格の急騰につながり、ショートスクイズを誘発した。それでも、この価格は数分しか続かなかった。LMEでの取引は停止された。取引はキャンセルされた。それ以来、世界のニッケル市場は、小幅な修正を繰り返しながら、世界的な弱気相場が続いている。
ニッケルは投資資産ではなく、商品である。その需要はすべてマクロ経済要因に左右される。急速な発展と安価な融資の時代には、需要は当然高くなる。金利が上昇すれば、需要は減少する。中国という特定の国の状況も重要な役割を果たす。この国はニッケルの主要輸入国であ。
商品の需要が高ければ高いほど、その価格は高くなる。今後数年間に関する市場の期待も影響する。
ニッケルの用途は変化している。しばらくの間、ニッケルは硬貨の製造に使われていた。現在、その大部分はステンレス鋼の生産に使用されている。しかし、電気自動車の生産台数の増加率は、すでに相場を左右する重要な要因のひとつと呼ばれている。ニッケル水素電池の人気は高まり続けている。
技術開発が進むにつれて、この金属の新たな用途が出現する可能性が高い。これは需要の増加につながるだろう。その一方で、逆にニッケルが不要になる可能性もある。例えば、EV用の根本的な新電源が発明される。
世界のニッケル供給量は変化している。生産量減少の主な理由は、コスト水準以下への相場下落である。
ニッケルの一次生産には鉱石と天然ガスなどのエネルギー源が必要。また、高価な設備なども必要です。トン当たりのコストが上昇しても価格が上昇しな い場合、生産者は採算の合わない操業を停止する。供給は減少し、在庫は徐々に削減される。
需要が持続すると、希少性の結果として商品価格が上昇する。その結果、生産は採算が取れるようになり、鉱山や工場は再び操業を開始する。
コバルト市場の状況は、部分的には他の金属の価格に影響を与える。例えば、コバルトの副産物として硫酸ニッケルがある。この塩は電池に使われる。ニッケルの生産過程でコバルトが得られるという逆の状況もあり得る。
ニッケルとコバルトは部分的に代替可能な電池金属である。従って、2つ目の金属が高価になれば、安価な類似品への需要が高まる。
政治的な出来事もニッケル価格に影響を与える可能性がある。例えば、2022年にはロシアからの供給禁止が懸念され、これが相場の引き金となった。
グローバルなサプライチェーンに潜在的な問題も価格上昇につながる。地域紛争や戦争などに関連する可能性もある。
ニッケル価格チャートは近い将来下降すると予想される。これは供給過剰が続いているためである。現在の金利とその引き下げの見通しが曖昧なことが圧力となっている。
アナリストは、今後6-12ヵ月のニッケルについて否定的な見通しを示している。その理由は、金属余剰の持続と中国経済の回復の遅れである。
ニッケルへの長期投資はお勧めできない。有望な資産とは言えない。楽観的なアナリストは、相場は横ばいになると予想している。悲観的な予測では、長期的なニッケル価格は1万ドル以下の水準になるだろう。
フィッチ・レーティングスによると、2024年のトン当たり平均コストは18,000ドルになる。これは調整後の価格予想である。第3四半期の予想相場は19,000ドルだった。これは、2023年のニッケル市場の余剰が250千トンに達したためである。これは計画より4分の1多い。
供給過剰が2023年の相場下落の主な理由である。これは2つの要因によって引き起こされた。第一に、インドネシアやその他の国々からのニッケル生産量の増加。第二に、中国のステンレス鋼メーカー側の需要減少である。2022年の投機的な価格上昇も影響した。相場は極端な値動きの後、正常に戻った。
世界の主要輸入国は中国である。2023年、中国は他国と比較してトップの地位を維持した。これは、中国の産業界からの需要が減少しているにもかかわらずである。中国は主に2級品を購入している。精製ニッケルはほとんど使用されていない。
同じ考えを持つ人々のコミュニティでトレーニングを受ければ、投資の新たなレベルに一歩ずつ進むことができます。
機関投資家にとっては最良の選択、専門家にとっては分析
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終わり
